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以2018年7 月13 日收盘价计算

发布时间:2018-07-21  点击量:
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目前厂商处于观望阶段,期待大陆封测龙头长电科技下半年的业绩表现,我们看好长电成为全球封测龙头的潜力,期待旺季叠加补库存行情:从对IC 设计行业库存的研究中我们发现产业链库存调整基本接近尾声,行业有望于接下来的1-2 个季度进入补库存的上行周期,以及HPC、IOT 等新兴应用市场的增长,排除非经常性损益的影响, 业绩弹性大,我们预计2018-2020 年净利润分别至6.1、12.8 和16.7 亿元,, 手机库存调整逐步落地,维持“买入” 评级,收购星科金朋的价值将逐渐显现,同比已减亏4262 万,。

对应PE 为45、21.5 和16.5 倍,长期具备全球封测龙头潜力,韩国厂和新加坡厂整合深入,我们认为受消费电子拖累以及比特币订单量价承压, [买入评级]长电科技(600584)跟踪点评:补库存叠加旺季效应 看好封测龙头弹性 时间:2018年07月15日 18:03:16nbsp; 上半年业绩承压,2018Q1 业绩同比已有明显改善,全年仍值得期待:虽然2018Q1 公司归属于上市公司股东的净利润525 万元,我们认为下半年半导体行业中手机主线的“晶圆代工+封测”会体现出业绩弹性,维持“买入”评级:随着上海厂搬迁结束、产能爬坡、劳动力效率提升,且今年将解决高息债的问题,且我们预计下半年手机补库存叠加旺季效应,但台积电展望全年晶圆代工市场仍有8%的增长,同比下降86.3%;但扣除非经常性损益的净利润为-3435 万,封测全年也仍值得期待,考虑增发摊薄EPS 分别为0.38、0.79 和1.02 元,以2018年7 月13 日收盘价计算, 风险提示:星科金朋整合低于预期;比特币挖矿机需求低于预期;消费电子需求低于预期 □ .刘.亮./.刘.艳./.廖.伟.吉 .兴.业.证.券.股.份.有.限.公.司 ,长电业绩上半年有一定压力,叠加旺季效应。


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